Finance responsable pour uen société meilleure

Résumé : Pratiquement inconnu jusqu'au milieu des années 90, le "principe de précaution" est devenu, avec l'affaire de la vache folle, une expression populaire. On le brandit désormais comme le talisman dont la seule invocation devrait protéger les citoyens contre tous les risques qui les menacent, et l'on invoque son application dans les domaines les plus hétérogènes (climat, couche d'ozone, OGM, santé, jusqu'aux conditions d'utilisation des armes sur les champs de bataille), au point que ce principe, apparu dans les années 70, devient synonyme de politique de sécurité. Il n'y aura bientôt plus personne qui ne se croira obligé d'agir par précaution. Cet ouvrage se propose de clarifier ce principe en réunissant trois expertises, économique, juridique et philosophique.

L'Investissement socialement responsable n'est plus, aujourd'hui, un phénomène marginal. Nombreux en sont les signes et même les preuves. Les montants sous gestion sont certes encore relativement modestes, mais ils sont en forte croissance. Surtout, et ce numéro de la Revue d'économie financière le montre bien, c'est un véritable "écosystème ISR" qui se met progressivement en place, mobilisant les gérants, bien sûr, mais aussi les analystes, les notateurs, les économistes, les émetteurs, les syndicalistes, les investisseurs... Tout n'est certes pas stabilisé, mais il est désormais clair qu'il ne s'agit pas, ou plus, d'un simple phénomène de mode. Une dynamique vertueuse semble s'être enclenchée. L'offre sans cesse renouvelée suscite enfin une demande - qui c'est vrai a tardé un peu à s'exprimer -, où "retail" et "institutionnel" s'épaulent. La conviction de pionniers, qui ont su réfléchir ensemble, et la pression concurrentielle nourrissent l'essor de nouvelles techniques de gestion prenant davantage en compte la qualité des actifs. Les réflexions professionnelles et universitaires se fertilisent sous la vigilance critique des investisseurs et de leurs conseils. Les entreprises industrielles et de services réalisent progressivement que la responsabilité sociétale est pour elles un fort atout potentiel, au moins autant qu'une contrainte qu'il leur faudrait accepter. Le capitalisme de marchés financiers saura-t-il saisir cette opportunité pour devenir moins court-termiste ? Ses acteurs deviendront-ils plus sensibles à la nécessaire prise en compte des enjeux environnementaux et sociaux ? La lecture des articles rassemblés dans ce numéro incite à l'optimisme, même si long est encore le chemin qui reste à parcourir.

Résumé : On a longtemps vendu à l'opinion publique l'illusion aujourd'hui hautement inflammable d'une transition écologique merveilleuse, qui créerait emplois et richesses pour tous, tout en redonnant à la nature son lustre d'antan. Cette caverne d'Ali Baba n'existe pas. Au contraire, quoi que l'on fasse, la lutte pour le climat est attentatoire au pouvoir d'achat. Elle nous oblige à nous détourner à moyen terme de cette énergie fossile qui a fait notre fortune pendant deux siècles et à demander aux pays en développement d'en faire autant. Cette guerre pour le climat ne pourra se gagner sans la mobilisation de chacun. Cela nécessite d'appliquer le principe pollueur-payeur, en imposant un prix universel du carbone reflétant la valeur du dommage qu'il génère, quitte à le compenser pour les plus pauvres. Mais les Français sont-ils prêts à sacrifier un peu de leur bien-être aujourd'hui pour améliorer beaucoup le bien-être d'autrui, même si cet autrui n'est essentiellement pas français, et qu'il n'est probablement même pas encore né ? Pour la plupart, ici et ailleurs, la fin du mois passe avant la fin du monde. Ce constat dérangeant pose la question de nos responsabilités envers l'humanité.

Ce livre est une oeuvre collective. Elle pose ici "l'éthique de l'intervention" au paroxysme des affaires humaines. Dès lors qu'elle est assumée, cette éthique fournit le sens de l'action. Qu'elle soit celle du concepteur de projet, du directeur, de l'accompagnateur, ou celle de l'auteur/acteur engagé dans toutes autres formes d'intervention, cette éthique repose sur une responsabilité citoyenne. Cet ouvrage rend compte au plus près de modélisations susceptibles de légitimer l'action avec conscience. Ces modélisations enchevêtrent trois niveaux d'appréhension. Le premier incarne l'expérience réfléchie et conscientisée ; le second habilite, en interaction, des théorisations redevables aux sciences de la complexité. Ainsi, en cherchant à harmoniser le fond et la forme, ce livre fournit, à un troisième niveau, les "savoirs enseignables" émergeant de cette belle aventure collective.