La nouvelle guerre des monnaies

Il faut résolument dénoncer une vision défaitiste et fausse de l?Europe. Son prétendu déclin n?a rien de définitif. Les contributeurs non-européens qui ont accepté de participer à ce livre, tous mondialement connus, expriment leur étonnement devant la morosité, le pessimisme et la défiance des Européens vis-à-vis de l?Union. L?Europe reste le continent le plus riche du monde. Son revenu par tête, son secteur financier, l?importance de ses échanges commerciaux, de son épargne, l?originalité et la vigueur de ses chercheurs continuent d?en faire une région où il fait bon vivre, et où les perspectives de développement et d?adaptation aux mutations de la planète devraient être, pour notre jeunesse, autant de raisons de se mobiliser et d?espérer. Décidément, il faudrait un jour mettre sur le divan ce continent inconscient de ses chances et de ses atouts!Pour autant, tout va-t-il pour le mieux? Bien sûr que non. Il y a de nombreuses conditions à respecter pour que l?Europe reste dans la course. Ce livre les détaille pour les secteurs les plus importants: finances, politique étrangère et diplomatie, ré-industrialisation, formation? Les générations européennes à venir ont de quoi faire. Il s?agit maintenant de les y aider.Le Cercle des économistes réunit trente économistes qui ont le souci d?associer réflexion théorique et pratique de l?action. Ce groupe s?est donné pour objectif, en tirant profit de l?indépendance et de la diversité des positions de ses membres, de favoriser le débat économique sans réduire la complexité des faits et des analyses.

Extrait de l'introductionLa mondialisation des trois dernières décennies englobe les échanges commerciaux - taux de croissance du commerce international supérieur à celui du PIB mondial -, l'internationalisation de l'investissement et de la production - taux de croissance de l'investissement direct étranger (IDE) supérieur à celui du commerce mondial -, la globalisation bancaire et, par-dessus tout, les «hauteurs béantes» de la mondialisation financière - taux de croissance des transactions financières internationales supérieur à celui de l'IDE.La crise de la mondialisation est partie en 2007 de ces «hauteurs béantes» du capitalisme mondial avec la crise bancaire de l'immobilier américain (subprimes), puis s'est propagée aux banques multinationales dont la menace, puis la réalité de nombreuses faillites ont approché la crise systémique. La titrisation des dettes bancaires a transmis la crise aux bourses des valeurs (krach boursier) tandis que les banques en difficulté refusaient de se refinancer entre elles conduisant à un crédit crunch généralisé à la plupart des pays de l'économie mondiale. Perte de confiance et crise de liquidité ont déclenché la première récession économique globale de l'ère de la mondialisation. La récession a fait chuter le volume du commerce international. La phase actuelle de la mondialisation illustre l'articulation étroite de ses diverses dimensions.Par-delà ce constat d'ensemble, la crise de la mondialisation est inégale et affecte différemment les pays développés, les pays en transition, les pays émergents et les pays les moins développés, sa profondeur est variable selon les secteurs d'activité et les politiques publiques de réponse à la crise.Quelles sont les articulations entre les différents moments (financier, productif, commercial) de la crise? Avec la mondialisation, on manque d'une analyse renouvelée de celles-ci. Quel moment est-il le plus crucial dans le déroulement de la crise et pour une éventuelle sortie de crise? La ré-intermédiation (dé-titrisation) bancaire est-elle à l'ordre du jour? Les risques pris sur les marchés financiers peuvent-ils décroître, être mieux contrôlés? De nouvelles technologies seraient-elles de nature à faciliter la sortie de crise? Une nouvelle hiérarchie des puissances économiques dans le monde (les États-Unis, la Chine, l'Europe, les pays émergents) est-elle en jeu dans cette crise? Face aux pouvoirs des agents privés mondialisés - des hedge funds aux firmes multinationales en passant par les agences de notation et les banques multinationales - quelles nouvelles régulations sont-elles nécessaires, faisables ou réalistes? Faut-il en finir avec «l'État mondialisateur» dont les politiques économiques ont sans cesse renforcé le mouvement de mondialisation de l'économie? Quelles réformes en vue d'une réelle gouvernance mondiale à la hauteur des problèmes économiques de la mondialisation? Confrontés aux aspects multiples et interconnectés de cette crise, quelles politiques et quelles stratégies les acteurs publics et privés tentent-ils de mettre en oeuvre? Conduisent-elles à un retour vers une segmentation de l'économie mondiale avec un repli sur les marchés domestiques, des politiques recentrées sur les espaces nationaux et une remontée du protectionnisme, ou vont-elles renforcer les relations transnationales et une accentuation de la mondialisation?

Proposant de nouveaux outils de réflexion sur les problèmes monétaires européens et internationaux, cet ouvrage est le fruit de recherches menées au Commissariat général du plan et présentées lors d'un colloque organisé par le Cépremap.

I. Christian de Boissieu et Bertrand Jacquillat, Introduction II. Patrick Artus, « Léconomie est un système à équilibres multiples, donc extraordinairement difficile à prévoir » III. Jean-Paul Betbèze IV. Laurence Boone, « A-t-on raison de taper sur les économistes? » V. André Cartapanis, « Rapports entre le mainstream académique, en macro et en finance, et la crise financière » VI. Jean-Marie Chevalier, « Le jeu des interdépendances et des incertitudes sur la question énergie/climat » VII. Bertrand Jacquillat, « Peut-on prévoir les prix des actifs financiers? » VIII. Catherine Lubochinsky, « Multidisciplinarité finance: maths, finance, économie » IX. Jacques Mistral, « À quoi servent les économistes hétérodoxes? » X. Christian Stoffaës, « Économistes et banquiers » XI. Alain Trannoy, « Léconomie est-elle une science? »