L'homme de tous les marchés

Résumé : Benjamin Graham, le plus grand financier du XXe siècle, a inspiré nombre d'investisseurs individuels et professionnels. Sa stratégie - l'investissement dans la valeur - permet de bâtir des stratégies de long terme et d'éviter des erreurs coûteuses. Ce livre est une bible depuis sa première édition en 1949. Année après année, les soubresauts des marchés financiers ont démontré la sagesse et la pertinence des stratégies d'investissement de Graham. Tout en préservant l'intégralité du texte original, cette édition révisée inclut des commentaires du journaliste financier Jason Zweig, mettant en perspective le texte avec l'actualité financière et des annotations de Didier Coutton, professeur de finance, pour éclairer le lecteur sur la façon d'appliquer les principes de Graham. Ouvrage vital et indispensable, L'Investisseur Intelligent est le livre qui restera dans la mémoire des lecteurs et les accompagnera pour atteindre leurs objectifs financiers.

Les sociétés de trading pour compte propre représentent aujourd'hui entre 60 et 70% des volumes échangés quotidiennement sur les Bourses américaines. Mais ces firmes, contrairement aux autres institutions de Wall Street n'ont pas de clients. Elles ne gèrent et ne spéculent que sur leurs fonds propres. Ces sociétés de trading n'interviennent sur les marchés que pour le seul bénéfice de leurs associés et de leurs employés. Si elles se trompent, elles perdent leurs propres capitaux. Quand elles ont raison, elles conservent un pourcentage de leurs gains. Le monde du trading pour compte propre est rude pour les nerfs des associés et des traders qui y travaillent, mais les récompenses peuvent être immenses à partir du moment où vous comprenez et identifiez ce qu'est "un bon Wilde". L'auteur vous ouvre les entrailles du monde du trading pour compte propre en vous montrant comment les professionnels tractent avec succès, en partageant avec vous toutes les leçons importantes qu'il a apprises dans sa carrière, tout en vous décrivant des personnalités hors du commun qui ont tout aussi bien réussi, que complètement échoué, dans cette entreprise. Il vous révèle un grand nombre de stratégies et vous explique l'importance que revêtent d'autres aptitudes souvent négligées pour rencontrer le succès sur les marchés : parvenir à développer de la constance et de la cohérence dans le processus de découverte d'opportunités de trading et de la discipline dans celui d'exécution de ses trades. Il vous montre aussi comment faire des paris rationnels en termes de risque-bénéfice, et comment gérer votre capital de façon optimale.

La chose la plus importante est un condensé des fameux mémos de Howard Marks qu'il envoie régulièrement à ses clients sur sa vision des marchés financiers. Pour la première fois réunis en un seul volume, l'ouvrage met ainsi sa philosophie d'investissement, développée tout au long de sa carrière d'investisseur, à la porté de tous. Dans cette édition, les sages conseils de Howard Marks sont enrichis des commentaires, des explications et des contrepoints de quatre investisseurs renommés : Christopher C. Davis (Davis Funds), Joel Greenblatt (Gotham Capital), Paul Johnson (Nicusa Capital) et Seth A. Klarman (Baupost Group). Ces experts explicitent des concepts comme " la pensée au second degré, " la relation prix/valeur, l'opportunisme patient et l'investissement défensif. L'auteur apporte également ses propres annotations, comme un développement aux thèmes et problèmes initiaux abordés dans son livre. Un nouveau chapitre aborde l'importance des attentes raisonnables. La préface de Bruce C. Greenwald, qualifié de " gourou des gourous de Wall Street " par le New York Times, aborde des sujets tels que l'investissement dans la valeur, la productivité et l'économie de l'information.

Résumé : L'approche d'investissement à succès de Charlie Munger a guidé plusieurs générations d'investisseurs émérites. Ce livre présente les étapes essentielles composant la stratégie d'investissement de Munger, condensées ici pour la première fois à partir de ses interviews, discours, écrits et lettres aux actionnaires et que nous avons complétées par les commentaires de gestionnaires de fonds, d'investisseurs dans la valeur et d'historiens des entreprises. L'approche de Munger, dérivée du système d'investissement dit "dans la valeur", théorisée par Benjamin Graham, est suffisamment directe pour permettre à l'investisseur ordinaire de s'en inspirer pour gérer son portefeuille d'investissements. Ce livre n'est pas simplement un livre de plus sur l'investissement. Il s'attache plus largement à expliquer comment cultiver des modèles mentaux qui vous serviront dans tous les domaines de votre vie.